华夏幸福：粤蜀再下两城PPP财产新城舍我其谁
跟市场分歧的两个概念：（1）参股新浪阅读最大的意义不是拿了几个所谓的大IP，而是目前布景下公司能拿到的比力好的宣发平台--微博；（2）数字阅读正版化、付费化是个必然到临的节日。
业绩总结：2016年H1公司实现停业收入13亿元（+10%），实现归母净利润为2308.2万元（+189%），实现扣非后归母净利润1950万元（+175.9%）；2016Q2单季度实现营收7.6亿元（+25.9%），实现归母净利润650万元（+122.6%），扣非后归母净利润317万元。2016H1公司发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为0.9%（-1pp）、2.7%（-0.7pp）和2.3%（+1.9pp）。
证券时报网（）09月06日讯
收入合适预期，跟着定增落地，五粮液利空将会逐步，看好五粮液作为高端白酒龙头的外行业苏醒态势下的投资机遇。预测2016和2017年EPS为1.86元、2.15元，维持公司“强烈保举”评级。
（证券时报网快讯核心）
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明白上市公司定位下关心后续外延式成长。将来公司将以博雅科技搜刮营销为焦点的大数据智能营销软件和办事营业作为安身点，逐渐朝企业级大数据手艺平台和办事供给商转型，外行业证券化率不竭提拔的布景下，关心后续项目落地。
机构：中信建投证券
利欧股份：上半年数字营销内生增加45%财产链不竭纵深成长
东兴证券：集团资本协同显著定增扩资实力提拔
制造医养连系大健康生态圈，维持增持评级。公司努力于制造医养连系的健康财产生态圈，在肿瘤专科病院、医疗后勤办事、医疗器械制造、养老办事、慢病办理、康复医疗等范畴充实结构，大健康财产链已初具雏形，各营业版块之间协同效应不竭加强。我们调整2016-2017年预测EPS为：2.42元（原2.72元）、0.73元（原0.61元），初次赐与2018年预测EPS0.93元，同比增加1996%、-70%、27.5%，对应PE14倍、46倍、36倍，维持增持评级。
机构：中信建投证券
Q2营收下滑在市场预期之中。公司实现停业收入132.56亿元，同比增加18.19%，归属于上市公司股东的净利润38.87亿元，同比增加17.87%，每股收益1.024元。此中Q2实现停业收入44.3亿元，同比下降1.1%，净利润9.84亿元，同比下降10.3%。增速回落较着，但市场对此已有充实预期。我们认为Q2增速下降次要源于以下几点：第一，Q1五粮液提价到679且打消30元返利，使得经销商按照跌价前的价钱打款积极，大部门经销商一季度曾经完成了全年打款使命量的60%，Q2经销商需要按照跌价后679施行，打款志愿降低。第二，6月份起头，茅台一批价大幅跳涨，使得部门经销商储蓄茅台动力较足，挤占了同级此外五粮液的打款志愿。
公司上半年发卖商品、供给劳务收到现金136.22亿元，同比添加20.82%，运营性净现金流为43.11亿元，同比增加38.33%，现金流环境优良。
证券时报网（）09月06日讯
工业民用优化结构，协同效应显著。优化结构工业与民用营业，落实民用工程重点区域化运营策略，在湖北、重庆、江苏等地进行市场深耕，新签合同同比上升52.83%。公司依托在军工工程和核电工程扶植范畴堆集的经验和实力，凭仗以焦点手艺为支持合作力，充实阐扬分析施工能力强的劣势，鼎力向工业与民用工程市场成长，重点拓展手艺要求较高的石油化工、液化天然气工程（LNG）、机电安装工程、大件吊装工程、风电工程等行业范畴，完成了一批有影响力的工程项目，成为我国大型复杂工业与民用工程扶植的主要力量。近年来，工业与民用工程营业成为公司增加最快的营业，无效的提高了公司全体营业收入。
短期业绩动力较弱，静待定增落地。上半年公司业绩合适预期，但Q2业绩平平，次要源于定增窗口指点期，公司短期业绩动力较弱，但连系公司提出2016年的运营方针为，营收利润增速别离不低于10%，10%，我们认为虽然短期业绩承压，但定增绑定了焦点经销商和办理层的好处，跟着定增落地，五粮液将会逐步利好。
证券时报网（）09月06日讯
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五粮液：预收账款仍在高位静待定增落地震力
利欧股份2016年上半年实现停业收入30.65亿元（56.5%+）刈j母净利2.73亿元（76.0%+），接近前期预告区间的上限。估计前三季归母净利4.2-5.05亿元，此中数字营销内生增加45%。我们认为公司业绩增加是前期财产链横向结构完整的，财产链纵深成长是本年起头的次要看点，特别是流量运营平台深切垂直范畴与互娱结构是业绩及估值提拔的两大驱动力，维持强烈保举。
借力微博加强IP宣发能力。本年以来微博市值屡立异高，其平台价值被再次证明，国内90%出名作家都通过微博宣发新作，微博曾经成为培育超等IP、放大IP影响力的首选平台。公司此次入股新浪阅读将具备一位董事提名权，将来无望从IP储蓄和宣发营销两方面与现有IP资本深度融合，协同效应显著。
（证券时报网快讯核心）
以赛事为焦点的“优良IP赛事运营系统”：公司上半年着重推进赛事运营工作，先后举办了“2016斯坦科维奇杯洲际篮球赛”、“莱茵体育”第五届京都飞镖群英会等多项赛事勾当。目前公司已具有多个赛事IP，且力争通过5年时间，扶植完成一个具有50-100个优良IP赛事的平台。将来公司将通过收购、自建与合作等多种体例，以IP为焦点开展体育全财产链结构及全球化拓展，打通IP内容开辟与立异、专业赛事及场馆运营、品牌推广、和贸易变现等各个环节的全财产链条，实现IP贸易价值最大化。
（证券时报网快讯核心）
盈利预测：跟着后续室第类地产进一步剥离，部门地产营业资金回笼以及能源+贸易地产为公司供给利润增加点；对于体育方面，跟着体育前期持续投入，清晰结构，利润占比也会逐渐提高，成为业绩支持。
（证券时报网快讯核心）
演讲期内公司积极进行“线上+线下”结构：线上引入专业互联网金融团队、推出手机APP、机械人投顾，同时，持续加深与同花顺、新浪网等互联网企业合作，加快引流加强客户粘度；线下公司积极推进“分公司+停业部”成长模式，演讲期内完成新设6家分支机构，还有31家分支机构的报批及筹建工作均在开展中。
证券时报网（）09月06日讯
合作华策深切IP变现和反向孵化。华策影视是国内优良的影视剧制造公司，此次公司将与华策开展正向开辟和反向定制的营业合作，既打通了IP的影视变现环节，也在影视作品的文学化孵化端实现冲破。将来将无望深度参与影视剧制造环节，IP泛文娱变现之持续深切。
积极扩展邦畿，制造“中国高端时装集团”：公司目前具有自主线下高级女装品牌“ELLASSAY”及线上高级品牌“WITHSONG”，客岁间领受购的高级女装品牌“LAUREL”，上半年连续控股收购了美国轻奢潮水品牌“EdHardy”在大中华区的所有权，结合回复集团收购了法国轻奢品牌“IRO”，初步完成多品牌的建立，市场笼盖率提拔，各品牌办理、渠道、运营、供应链及客户资本得以共享。此外，公司已完成电商代运营公司百秋收集及子公司百秋电商的控股收购，多品牌渠道整合能力进一步加强。将来公司仍将积极挖掘合适公司计谋定位的高级品牌，不竭扩展邦畿，并当令介入方针客群的糊口体例范畴的贸易成长。
事务：五粮液发布上半年年报，公司实现停业收入132.56亿元，同比增加18.19%，归属于上市公司股东的净利润38.87亿元，同比增加17.87%，每股收益1.024元。
再度拓展珠三角区域结构，是财产新城开辟能力和结构严重升级的里程碑。2002年起头环绕京津冀拓展，2012年拓展至长三角，但直到2016年才得以进入珠三角区域。广东对开辟企业的前提要求严酷，然而公司的实力仍获得承认。本年3月份在珠三角的第一个项目——江门高新区，委托开辟区域24.8km2；短短5个月后又获得清远燕湖新城项目，委托区域占地面积约为41.3km2。清远项目位于清远市区中东部的燕湖新城，是广东省清远市将来的城市核心，广清城际轨道清远TOD核心起点站将坐落在燕湖新城西部，是城市南拓成长，对接广佛的计谋高地；片区定位为珠三角城镇群的北极交通换乘核心、广佛大都会区副核心的新市镇、清远市级贸易核心、燕湖生态宜居新城的门户。江门、清远之于广深，雷同固安和，区域劣势显著，但比拟后者珠三角区域具备更好的财产根本、便利的交通、丰硕的资本，公司无望借助既有劣势阐扬本身所长，敏捷取得标杆性的新城扶植。
基于流量运营平台持续拓展互联网邦畿。公司在搭建整合营销与流量运营平台的根本上财产结构向纵深成长。目前汽车是重点结构的垂直范畴之一，已投资51进口车和车和家，联系关系方运营车城网，深耕互联网+汽车。此外，公司联袂浙大联创投资、宁波利欧数娱成立20亿互联网财产并购基金（公司认购不跨越30%），与鼎晖合作设立专注并购海外互联网手艺型企业的不跨越80亿的并购基金（公司认购出资额不跨越8亿），有助于平台资本劣势的进一步阐扬并分享各个高成长新兴行业的投资收益。
机构：中信建投证券
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风险提醒：京津冀一体化不及预期，财产成长的不确定性；结构及投资过大的风险。
室第类地产剥离，贸易地产逐渐发力，能源发卖亮眼。公司2016H1房地产发卖实现营收2.9亿元，同比下降63.3%；而贸易租赁和物业办理别离实现营收2627.3万元（+83.5%）和20.8万元（-95.4%）。公司2016H1投资勾当发生的现金流量净额同比添加240.3%，次要是15年公司让渡部门房产营业，本期资金回笼的缘由。受益于上半年房地产市场回暖，房地产营业毛利率上涨了33.9个百分点，上涨至52.2%。另一方面，公司2016H1能源和商业发卖别离实现营收8.7亿元（+970.4%）和1.1亿元（-63.3%）。
证券时报网（）09月06日讯
受高端白酒龙头茅台跌价影响，普五打开跌价空间。近1-2月，茅台一批价钱跳涨100元至950-960元摆布，但因为下半年茅台仍有5000吨的市场缺口，将来价钱仍有上涨空间。跟着竞品茅台一批价钱的不竭上移，估计五粮液的发卖将会稳步提拔，有益于五粮液社会库存的出清。
原有主业收入恢复性增加，吃亏收窄。演讲期内收入增加幅度较大次要系子公司疏浚营业收入反和缓托管经停业务并表所致，演讲期内多个国内沿海口岸及配套的船埠和航道项目先后开工扶植，耙吸船疏浚市场起头较着回暖，2016年上半年实现收入6028万元，同比增加40%；散货运输方面，受沿海散货市场行情探底反弹走势影响，公司沿海散货运输营业稍有增加，同时运价同步反弹带来公司全体盈利情况相较于客岁有所好转，但考虑到国内海运市场的持续不景气，依赖原有主业扭亏为盈具有重重阻力。
中文在线：关于微博导流与正版化
盈利预测及投资：收入合适预期，跟着定增落地，五粮液利空将会逐步，看好五粮液作为高端白酒龙头的外行业苏醒态势下的投资机遇。预测2016和2017年EPS为1.86元、2.15元，维持公司“强烈保举”评级。
宜华健康：净利润增加82倍转型制造医养连系大健康生态圈
经济下行压力扩大影响年度运营打算。公司演讲期内实现停业收入180.6亿元，完成全年打算的40.6%，实现利润总额5.0亿元，完成全年打算的42.5%。季候性要素及经济下行压力加大导致的已签约民用工程项目停建、缓建，在必然程度上影响到公司年度运营打算的实现。其他营业完成收入13.29亿元，同比增加142.68%，此中核电检维修营业收入同比增加25.10%，光伏EPC配套设备及组件发卖营业收入同比增加113.90%。跟着下半年工程施工工作量的添加，以及“十三五”新项目标开展，产能操纵率将提拔。
（证券时报网快讯核心）
公司8月30日晚发布2016年中报，通知布告显示演讲期公司实现主停业务收入1.71亿元，同比增加31.7%；实现归属于上市公司股东的净利润-1870万元。
预收账款持续靓丽，现金流环境优良。公司上半年预收账款44.17亿元，环比下降24.1亿元，同比增加约38亿元，较岁首年月增加24.23亿元。因为Q1经销商打款志愿较强，且大部门完成了打款量的60%，使得Q2预收账款环比有所下降，但44亿元的预收账款表白部门经销商也已按照新价钱进行打款。较高的预收账款为全年业绩的高增加奠基了根本。
中昌海运：主业吃亏收窄博雅科技收购落地新篇章
（证券时报网快讯核心）
模式致胜，连结靓丽业绩，财产成长结算收入贡献占比大幅提拔凸起其有别于保守地产开辟商的劣势。2016H实现营收176.05亿元同比+4.3%，归母净利润39.57亿元同比+30.5%，增速均高于行业平均程度。账面预收款886亿元，根基锁定将来2—3年的结算收入。分营业看，上半年财产成长办事实现收入76.59亿元同比大幅增加69.4%（2015年同比增加26.7%），实现毛利71.33亿元同比大幅增加64.6%，财产成长办事在毛利贡献占比80.5%比上年同期添加12.9个百分点，财产成长办事毛利率高达93%，间接促成了利润的大幅增加。财产成长办事加快增加的优良势头，上半年新增签约投资额581.53亿元，同比大幅增加129%，跨越2015年全年新增签约额，累计签约投资额跨越2500亿元，此中部门将在3-5年内成为落地投资。持续验证了我们的判断，公司2015年园区配套室第+城市地产开辟在毛利中的占比仅占52%，跟着公司园区拓展财产成长办事进入规模结算期，非地产发卖营业的盈利贡献将继续提拔。
证券时报网（）09月06日讯
投资：当前估值27.92XPE、4.2XPB，处于行业较高位。演讲期内，公司营业布局持续优化，投行资管规模和排名大幅提拔，合作实力不竭加强；公司系AMC旗下独一上市券商，将多营业范畴参与不良资产证券化，分享AMC行业成长盈利；作为东方资管旗下独一的上市平台，计谋地位显著，投行、资管、投资等营业线条与股东方资本共享，营业协同效应显著；公司近80亿定补充充本钱实力，夯实公司持久成长的基石，加快实现“大投行、大资管、大发卖”分析券商计谋方针；参股东方金科，计谋结构互联网金融范畴，将来在引流、产物立异方面无望取得新冲破。看好公司股东劣势及成长潜力，估计公司16-17年EPS为0.82、1.06元，对应PE为35、32倍，赐与“增持”评级。
机构：信达证券
重组落地，博雅立方业绩亮眼。7月26日完成博雅科技股权变动手续，后者成为上市公司全资子公司，营业拆分来看：1）代办署理营业如期高增加：相较于展现类告白，搜刮类告白成熟的投放结果和系统下将来行业无望维持不变高增加，博雅立方SEM营业聚焦于教育行业，是业内为数不多的百度五星级代办署理商，16年截至目前有合同支持的收入已达12.7亿元，相较于15年全年未审计收入增加超100%；2）软件发卖占比逐年提拔：基于SaaS的大数据智能营销软件满足中小企业搜刮告白投放需求，毛利率80%以上，短期无天花板，16年营业无望翻番，后续关心SaaS软件的区域拓展和行业化尺度处理方案的推出。博雅科技业绩许诺16/18年别离为6000、8100、10500万元，16年超额完成无忧。
上半年收入增加25.25%，扣非净利润增加141850%。上半年实现收入5.28亿，增加25.25%，归母净利润9.34亿，增加82412%，扣非净利润9.4亿，增加141850%，EPS2.08元，合适预期。业绩发生严重变化次要因为：（1）公司剥离房地产营业获得一次性投资收益10.5亿元（2）公司转型医疗大健康范畴，爱奥乐与达孜赛乐康于2016年起头并表。
期间费用率提拔7.08%，运营现金流下降，毛利率提拔12.53个百分点。上半年公司毛利率38.07%，提拔12.53个百分点。期间费用率25.11%，提拔7.08个百分点，此中发卖费用5.03%，下降1.35个百分点，办理费用11.45%，提拔5.83个百分点，财政费用8.62%，提拔2.59个百分点，每股运营性现金流-1.62元。
智趣告白的收购上半年也曾经完成。利欧互娱制造打算不竭落地，将来将是新的增加引擎。公司曾经投资影视制造公司盛夏星空、内容营销公司世纪鲲鹏，并通过体外培育孵化优良资产，目前曾经设立了元力影业和心动映画和利悦影业。
别的因为茅台跌价，五粮液一批价近期也有小幅提拔至650-660元，价钱逐步理顺，中秋国庆临近，且茅台仍有跌价空间，估计五粮液将会处理不断以来价钱倒挂的问题。
机构：长城证券
机构：中国中投证券
体育财产持续结构，积极推进以场馆为焦点的“社会公共体育办事系统”及以赛事为焦点的“优良IP赛事运营系统”。公司在上半年进一步将体育结构细化，聚焦于“赛事+场馆”两大平台，这是因为体育赛事和体育场馆都属于体育行业内投资周期短、投资回笼时间快的范畴。通过两大焦点平台，公司可实现“体育赛事、体育传媒、体育金融、体育收集、体育地产、体育教育”六大营业平台融合成长的方针。公司2016H1体育营业实现营收255.4万元，同期毛利率65%。公司从15年转型体育，但因为体育行业尚属于新兴行业，前期投入较多，在体育行业的运作结果会在后期的业绩中进一步表现。
证券时报网（）09月06日讯
结构成渝城市群，与中游的武汉新洲园区、长三角的南京溧水园区、安徽来安园区、安徽和县园区、浙江嘉善园区等彼此呼应，制造全面笼盖长江经济带卫星城集群，加大挖掘和获取长江经济带的区域升值潜力。2015/16年公司曾经在四川眉山获取2个项目、委托开辟区域占地约143km2，本次拟合作区域蒲江县附属于成都会，占地85.9km2，地处成都、雅安、乐山等大中城市的交汇地带和四川省大旅游环线成长带，距成都会焦点区约50公里，距成都双流国际机场约50公里，是成都会半小时经济圈城市。按照国度计谋结构，四川地域将构成以特大城市成都为焦点，沿江沿线为成长带的城市群款式，这是我国西部独一的国度级城市群。按照公司调研，委托区域内发卖均价与成都会核心城区商品房发卖均价比拟具有较大的价差，易于吸引核心城区购房需求外溢；同时蒲江县具有成长高端先辈财产、引入优良龙头企业的成长。这有助于阐扬公司在城市规划扶植、财产成长、城市运营推广等方面的劣势，同时与固安、大厂园区比拟，此次签约前提更优，开辟难度更小，劣势凸起。
机构：中信建投
（证券时报网快讯核心）
盈利预测及评级：我们估计公司2016-2018年停业收入别离达到474.45、541.12、607.78亿元，同比增加15.71%、14.05%、12.32%，归属母公司股东的净利润别离为10.32、15.04、19.31亿元，同比增加29.37%、45.81%、28.36%。按照公司最新股本计较，2016-2018年EPS别离达到0.39元、0.57元和0.74元，对应2016年09月01日收盘价（16.17元/股）的动态PE别离为41倍、28倍和22倍，维持“持有”评级。
风险峻素：国度政策波动或核电变乱导致核电开工项目远低于预期；地产板块价钱下行或政策调控导致公司财政风险；施工成本大幅上涨风险。
风险提醒：国内经济增速下滑致需求疲软、多品牌办理难度提拔、渠道扩度不及预期等风险。
歌力思：并表带动收入增加品牌投入及激励费用拖累盈利
演讲期内，公司股票累计成交金额为1.39万亿元，市场份额由客岁同期的1.02%提拔至1.09%；实现经纪营业净收入6.36亿元（-58.86%），此中代办署理买卖证券营业收入为5.86亿元（-65.94%），但收入市占率由客岁同期的0.89%提拔至0.91%；买卖席位租赁收入7，682.59万元（+57.73%）；金融产物代销营业收入1，538.91万元（+45.4%），由经纪营业收入布局可见公司经纪营业正在向财富办理转型。
机构：长城证券
以场馆为焦点的“社会公共体育办事系统”：上半年公司签约新店5家，待签门店2家，同时正在制造中国黄山“国际户外活动”，目前正积极推进拿地工作。公司将来可依托多年的地产范畴经验，并通过与中国建筑设想院、中体联规划设想公司的劣势互补，将重点结构全民健身核心等六大层级的场馆系统，力争通过5年时间兴建270个多层级的体育分析体和健身场合，构成莱茵体育的场馆平台。
计谋结构清晰，等候持续发力。公司本月刚成功实施非公开辟行，募集资金达20亿元，目前在手资金充沛。公司环绕IP计谋结构十分清晰，从“IP制造”到“IP宣发”再到“IP变现”，打通IP上下流财产链。
提拔发卖渠道质量，多品牌增厚业绩：上半年公司持续优化渠道结构，歌力思店肆新开19家，裁减12家，升级9家，截至6月30日，主品牌具有全国店肆354家；“LAUREL”品牌设想研发及营销项目进展成功，品牌已实现落地发卖，上半年新开店肆6家，下半年将持续开店；“EdHardy”及“EdHardySkinwear”品牌推广和发卖环境优良，上半年新开店肆19家，大中华区店肆达到94家，发卖收入同比快速增加60.86%；“IRO”品牌也打算进入中国市场开店发卖。各品牌的发卖落地与增加有益于公司整合多方劣势，鞭策业绩不竭提拔。
歌力思是国内优良的高端时装集团，主品牌歌力思精耕细作、增加稳健，投资并购品牌EdHardy、Laurel、IRO百花齐放，多品牌精准结构、劣势互补。收购百秋收集，除了可为公司输送优良电商运营经验，巩固线上品牌唯颂成长，打开EdHardy线上发卖，更将有助于公司对接更多国际品牌资本，提高将来海外投资并购成功率，协同效应较着。估计公司将持续推进高端时装集团计谋，将来仍有投资并购不竭落地，业绩增厚显著，预测公司2016-2017年EPS别离为0.65元、0.81元，对应PE别离为45.6X、36.3X，将来公司邦畿无望进一步拓展至方针客户糊口体例范畴，维持“保举”的投资评级。
主业毛利率维持高程度，计谋结构投入提拔期间费用率：公司投资品牌EdHardy于5月起头并表，拉动收入增加9%，公司服装主业仍然维持较高盈利程度，毛利率同比削减0.10pct至71.01%，此中，女鞋和外衣毛利率别离添加9.22pct、5.89pct，配饰毛利率同比削减8.25pct。受“LAUREL”设想研发及品牌推广投入，以及人工、核股份领取成本影响，上半年发卖费用率、办理费用率别离添加2.77pct、5.07pct，导致总体期间费用率添加5.99pct至49.55%，估计全年费用率同比有所增加，下半年业绩将有所改善。
数字营销五家子公司备考业绩2.27亿，同比内生增加45.0%。此中上海漫酷/上海氩氪/琥珀/万圣伟业/微创时代上半年别离实现净利润5063/1682/1320/11080/3592万元，别离完成全年对赌业绩的69.4%/56.0%/51.8%/59.9%/49.9%，数字营销板块全年无望超出对赌。
公司营业布局优化较着，由保守经纪自营为主转向多元化成长，抗风险能力和合作实力进一步提拔。演讲期内，经纪、自停业务合计占比由客岁同期的68.50%下降为55.60%；代表合作实力的投行、资管营业收入占比大幅提拔，别由上年同期的5.2%、5.6%升至25%、23%。此外，信用营业收入占比也略有提拔，由上年同期的12.77%升至13.86%。
中国核建：军工核电营业平安有序营业协同效应显著
盈利预测与估值：公司转型后定位于企业级大数据手艺平台和办事供给商，看好下一步结构落地，不考虑现有主业，备考净利润下估计16-17年EPS为0.18、0.25元，对应PE别离为83、60倍，维持“增持”评级。
莱茵体育：体育结构日趋完美业绩初步
众安康、达孜赛乐康营收稳健增加。众安康上半年实现停业收入4.12亿元，净利润5320万元；此中：分析后勤收入3.05亿元，同比增加2.52%，毛利率达到25.58%；工程结算收入达到1.06亿元，同比增加228%，毛利率达到37.39%。医疗征询、诊断收入9765万元，毛利率达到79.07%。爱奥乐上半年仅5、6月份并表，并表期间实现停业收入1766万元，净利润180万元；其西医疗器械收入1411万元，毛利率31.5%。达孜赛乐康上半年并表仅4、5、6月份并表，并表期间医疗征询诊断营业实现停业收入9765万元，净利润6068万元，毛利率达79%。收购亲和源股权尚处于股权过户交割过程中尚未并表，估计无望于10月或11月并表。
我们认为，地产行业的成长转入布局性和区域性机遇，而成长潜力将集中于生齿和资本沿轨道交通向焦点城市及其周边集聚构成的经济圈和经济带，五大国度级城市群，出格是京、沪、广深几个超大城市周边的卫星城将有大的成长机缘。从这个角度看，华夏幸福曾经并将继续完成对这些区域的卡位，其奇特的财产新城模式也获得固安的实践查验而且在全国初步成功复制。凭仗强大的招商能力在焦点城市周边区域拓展财产扶植新城，衔接生齿转移和财产外溢，公司无望成为后城镇化历程中大城市向周边郊区/卫星城拓展这一过程中最受益的公司。志在千里，大有可为，财产新城加快扩张，业绩与估值双赢。作为奇特的园区开辟运营商投资价值有别于保守房企，持久价值挖掘与提拔值得等候。预测16-18EPS2.17/2.85/3.66元，对应PE12/9/7倍，公司营业成长迅猛，盈利将再超预期。6个月方针价35元，再次“强烈保举”。
夯实京津冀区域，卡位焦点城市经济圈持续冲破。按照我们统计，目前公司累计受托开辟区域超3500km2，此中环京津冀近2200kmz、长三角近550km2、珠三角66km2、长江经济带约349km2、其他近380km2，初步完成对国度级城市群和长江经济带焦点城市周边的卡位。新区域的加快成功开辟表白公司的财产新城实践曾经获得多地的承认与青睐，而上半年的发卖来看，第二梯队园区正快速兴起，香河、永清、嘉善等第二梯队园区实现发卖额达公司总发卖额30%以上，不竭验证公司园区结构的区位优胜性及成长模式的可复制性。
风险提醒：发卖不达预期，白酒苏醒不达预期。
上半年业绩同比增加近76.0%，数字营销全财产链结构带动高成长。业绩增加系万圣伟业和微创时代2015年12月并表以及数字营销板块的成长。
（证券时报网快讯核心）
证券时报网（）09月06日讯
维持强烈保举。估计16-18年备考净利润为8.16/10.93/13.14亿，此中营销板块16-18年备考净利润为7.16/9.93/12.14亿当前股价对应的PE为36.44/27.20/22.63倍。维持强烈保举评级。
深耕超大城市周边结构，完成计谋卡位。公司2002年起步固安，而真正快速扩张始于2014年，14年至今累计新增委托开辟区域面积超2700平方公里，而且在保守京津冀区域之外进入了以上海为核心的长三角、以广深为焦点的珠三角和长江经济带的武汉、成渝。比拟10年前的贫苦农业县固安，能快速拓展发财经济区域的财产新城项目，一方面申明公司的财产新城模式合作力凸起，获得该地域充实承认：另一方面，可见公司的全体操盘能力达到了必然程度，敢于迈出更大的程序。本次公司再拓广东清远和成都蒲江县财产新城127平方公里。继拿下江门财产园区后，今又拿下珠三角一小时经济圈链接内田主要经济走廊的清远市41.3平方公里燕湖新城，和成都半小时经济圈西南门户——蒲江县85.9平方公里财产新城。
机构：中国中投证券
收入同比增加9.45%，品牌投入致利润下滑：公司2016年上半年实现停业收入3.98亿元，同比增加9.45%；实现归属上市公司股东净利润0.49亿元，同比下降26.13%，扣非后净利润0.46亿元，同比下降27.20%；每股收益0.29元，同比下降40.82%；业绩合适预期。此中，第二季度单季度实现停业收入2.18亿元，同比增加17.99%；实现归属上市公司股东净利润0.25亿元，同比下降22.66%，扣非后净利润0.22亿元，每股收益0.10元。
证券时报网（）09月06日讯
证券时报网（）09月06日讯
（证券时报网快讯核心）
风险提醒：数字营销行业合作进一步加剧，互动文娱板块开辟不及预期。
军工与核电营业平安有序开展。演讲期内，公司平安有序开展军工工程，积极履行保军职责，军工工程合同履约率连结100%。公司承开国表里核电机组27台，约占全球在建核电机组的42.86%，1台机组实现FCD，3台机组实现并网发电，其它承建核电工程进度、质量、平安办理无效，总体受控，核电工程营业继续连结主导地位。
机构：西南证券
风险提醒：体育结构不及预期；体育项目收受接管期较长的风险。
