公司存货弹性差别凸起：我们按“存货账面价值/总市值”调查，地产板块有30家公司跨越100%，此中华发股份(600325,股吧)跨越5，位居板块第一。本年前三季度存货账面值增加跨越40%的有上实成长(600748,股吧)、阳光城(000671,股吧)、首开股份(600376,股吧)、华夏幸福(600340,股吧)和泰禾集团(000732,股吧)。从存货结构和布局来看，华夏幸福和泰禾集团存货弹性或更大。
近日,国度成长委和住房城乡扶植部发出通知,摆设从2016年11月10日至12月10日在全国范畴内开展商品房发卖明码标价专项查抄,查抄对象为房地产开辟企业和房地产中介机构,对房地产开辟企业在售楼盘和房地产中介机构门店明码标价环境进行查抄。
十月房贷利率持平，优惠占比继续下降
流全盘变更
华安证券：银十房价涨幅收窄热点地域降温较着
2015年巨亏24.87亿元的业绩，导致*ST中企吃亏额在A股上市房企中排名第一，为2015年A股上市房企的“吃亏王”。别的，由于2014年、2015年持续吃亏，*ST中企股票在本年“披星戴帽”。
中国证券网讯11月23日晚间，*ST中企发布严重资产重组方案，拟以刊行股份及领取现金的体例采办上海地产集团持有的完成集团内营业整合后的中星集团100%股权，初步买卖价钱为约185.22亿元，同时向华润贸易、安然不动产、安然磐海汇富、中近海运资产、合享投资及金投基金非公开辟行股份募资不跨越95亿元。
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不外，该阐发师暗示，公司计提减值预备项目标地点地上海、杭州、江阴等地楼市自2015年以来不竭回暖，公司发卖改善的环境曾经起头表现，看好公司2016年实现业绩反转。
*ST中企6月24日起停牌大股东拟规画严重事项
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一周行业数据：
同时公司许诺，将尽快确定能否进行上述严重事项，并于股票停牌之日起的5个买卖日内通知布告该严重事项的进展环境。
业绩增速较着提拔：申万地产板块2016Q1-3实现停业收入8949亿，同比增加37%，实现归属于母公司股东净利润695亿，同比增加27%，比半年报较着提拔，比拟客岁提拔了20个百分点，表示合适我们的预期。考虑到四时度地产结算价钱增加等要素，全年的业绩增速或将进一步提拔。
毛利率下滑趋向减缓：为剔除毛利率波动大的小体量公司，我们拔取2015年营收规模跨越30亿的公司作为重点公司。若是以对应演讲期内的停业收入为权重按加权平均法测算，2015年重点公司的毛利率程度为28.3%，比拟2014年下降了3.6个百分点，2016H1为27.4%，2016Q1-3为27.1%，下降幅度进一步收窄。发卖端价钱上涨正逐渐反映到上市房企的利润表中。
金丰投资被绿地借壳当前，*ST中企成为上海地产集团控制的唯逐个家上市房企。在上海国企的大布景下，上地集团内部地产资本的整合预期日益加强。
行业阐发】
而值得留意的是，曾经披星戴帽的*ST中企三季报已扭亏为盈。公司前三季度实现停业收入101.75亿元，同比增加366.15%；归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，实现扭亏为盈。跟着大股东优良资产的注入，公司财政情况和持续运营能力将大为改善，将无望持续加强盈利能力。（李锐）
近日，*ST中企(原名中华企业)因大股东上地集团“正在规画与公司相关的严重事项”而不断停牌。《证券日报》记者留意到，在比来的通知布告中，*ST中企称，“经由地产集团(其大股东上地集团)奉告，目前本次严重资产重组标的资产初步意向为地产集团部属相关房地产行业营业/资产，但标的资产范畴尚未最终确定。”
华安证券：银十房价涨幅收窄热点地域降温较着
资产欠债率起头改善：2015岁暮重点公司资产欠债率为75%、扣除预收账款后为70%、净欠债率（扣除货泉资金后的有息欠债与净资产的比率）为139%，均呈现爬升态势。而到2016三季度末，重点公司资产欠债率不变，扣除预收账款后的资产欠债率下降了1.2个百分点，但净欠债率仍然在上升，比拟客岁末上升了4.8个百分点。
曾为A股房企吃亏王
国金证券：业绩继续向好、房企强者恒强
值得一提的是，有业内阐发师称，*ST中企本年若继续吃亏，上地集团旗下独一房企上市平台将有退市风险，因而整合地产资产，保住其上市地位，加速国企程序，扩大其地产平台运营规模，是大股东情愿看到的。
在上海国资国企中，引入计谋投资者是的主要体例之一。按照*ST中企重组预案，公司本次募集配套资金将引入包罗华润贸易、安然不动产、中近海运等计谋投资者，此中华润贸易为上市公司华润置地全资子公司，本次买卖完成后将持有中华企业(600675,股吧)跨越20%的股权，一跃成为上市公司第二大股东，此举无望为中华企业如许的老牌国有房企带来“活水”，实现中华企业做成沪上最大上市国有房企的大志。
“大股东将资产注入*ST中企，现实上不会有太大的不测。”严跃进向本报记者暗示，对于*ST中企来说，无论是企业品牌仍是规模，都需要从头做大。在目前国企的大布景下，对*ST中企是一个机遇。
现实上，上地集团曾经连续把旗下资产注入中华企业。
另据来自长江证券阐发师刘俊的一份研究演讲显示，公司近年来对内部资本进行了系统的整合处置，一方面加码古北、徐汇等优良地块的开辟投资，一方面有打算地处置了非焦点地块。同时设立股权投资基金，通过汇锦基金加强地产基金运作，并积极寻找新的利润增加点。虽然近期公司面对着沪外市场低迷的搅扰，但依托大股东的雄厚资本，以及在上海市场的劣势，公司将来的成长潜力值得等候。
公司对比
*ST中企6月24日起停牌大股东拟规画严重事项
或整合标的地产资产重组
中国证券网讯*ST中企6月23日晚间通知布告称，公司接大股东地产集团通知，地产集团正在规画与公司相关的严重事项，该事项可能涉及严重资产重组或非公开辟行股份。鉴于该事项具有严重不确定性，经公司申请，公司股票自6月24日起持续停牌。
本周申万房地产指数上涨2.03%，沪深300指数上涨1.88%，相对收益为0.15%。在142家房企中，101家上涨，15家停牌，26家下跌。在28个申万一级行业中，周涨幅居中上，排第12位。本周房地产一周涨幅前五的个股别离为：同达创业(600647,股吧)、*ST珠江、ST亚太、新潮能源和经开(600215,股吧)。跌幅前五的个股别离为：成长(600149,股吧)、海德股份(000567,股吧)、万方成长(000638,股吧)、嘉凯城(000918,股吧)和中航地产(000043,股吧)。（华安证券宫模恒）
发卖表示强者恒强：前三季度行业龙头房企增速继续连结在高位，如碧桂园增速167%、恒大118%、融创99%、金地84%、万科44%、保利43%、中海40%，中型房企中首开、荣盛、华发增速也十分可观。十一调控政策会进一步强化这种“品牌溢价、强者恒强”的趋向和款式，总体上看品牌价值凸起、有差同化产物开辟能力、融资渠道畅达的房企发卖增速或继续超预期。
投顾点评】
中华企业：收购资产带来业绩好转预期股价无望补涨
金丰投资被绿地借壳当前，*ST中企成为上海地产集团控制的唯逐个家上市房企。在上海国企的大布景下，上地集团内部地产资本的整合预期日益加强。
险资择股集中增持：虽然国度队和公募对板块部门个股进行幅度纷歧的减持，但增量资金增持的力度也比力大，三季度万科、金地集团(600383,股吧)、嘉凯城、成长、天宸股份(600620,股吧)等个股获得持续增持。
三季报机构持仓变更较大：扣除大小非解禁要素，机构持仓添加1.5个百分点的个股有17只。增量资金涌入板块导致公募持股数量下降较着，公募减仓跨越2个百分点的个股有29只，全体持股比例从中报的2.5%下降到三季报的1.58%。
星集团资产质量较好，项目储蓄较多，收购完成后公司将获取地产集团绝大大都市场化房地产开辟项目，这些项目总地盘储蓄约200万平方米，分布于6个城市，弥补了公司的地盘储蓄，为公司将来业绩增加打下了优良的根本。
现实上，早在本年岁首年月，中华企业就暗示，2016年的计谋方针为从开辟室第类产物向供给栖身类产物转型，从个性化开辟向产物尺度化和出产工业化转型，从单一小区开辟向区块开辟、项目代建和资产运营等多元开辟转型。而公司本次引入的计谋投资者均为行业的俊彦，在房地产行业内具有丰硕的经验和营业资本、先辈的办理系统和强大的施行能力。*ST中企暗示，将通过此次募资的契机积极整合伙本，摸索与计谋投资者在房地产开辟范畴深切合作的机遇，充实挖掘各方劣势构成资本互补、协同效应、积极拓展新营业，提拔上市公司的全体开辟实力以及行业合作力。
据来自长江证券(000783,股吧)阐发师蒲东君的研究演讲显示，公司2015年净利润巨亏次要缘由在于2015年对旗下六个项目共计提了21.67亿元的减值预备，导致公司资产减值丧失大幅添加。此举表白公司采纳降价促销策略，加速存货去化、资金回笼的计谋。
据*ST中企披露的财报显示，2014年度和2015年度，公司净利润别离为-48855.51万元和-248707.27万元，同比增加率别离为-221.63%和-409.07%。
作为上海地产集团旗下的市场化房地产项目开辟次要平台，*ST中企本年6月24日发布拟规画严重资产重组通知布告后，公司重组预案内容不断遭到高度关心。跟着当前国资国企的不竭深化，*ST中企在国企和集团内部资本整合的过程中被付与更多权重。预案显示，此次公司拟以每股5.23元价钱非公开辟行约18.16亿股，总共募资不跨越95亿元。本次买卖中，*ST中企拟以刊行股份及领取现金的体例采办上海地产集团持有的完成集团内营业整合后的中星集团100%股权。中星集团作为沪上老牌地产企业之一，具有普遍分布的优良物业,且因为获取时间较早，成本均较低。所以，通过本次买卖，上市公司将获得上海地产集团绝大大都市场化项目，总地盘储蓄约200万平方米，分布于6个城市，包罗位于上海市焦点区域的地舆优胜、市场前景优良的项目。本次重组一方面极大地弥补了上市公司的地盘储蓄、项目储蓄、物业储蓄，提高了公司的抗风险能力，进一步提高公司房地产运营与开辟营业实力，另一方面上海地产集团通过本次买卖也成功地避免其他部属公司将来与上市公司的潜在同业合作，*ST中企将成为上海地产集团旗下市场化房地产开辟和分析办事平台，进一步履行了集团关于削减同业合作相关许诺。
中国证券网讯*ST中企6月23日晚间通知布告称，公司接大股东地产集团通知，地产集团正在规画与公司相关的严重事项，该事项可能涉及严重资产重组或非公开辟行股份。鉴于该事项具有严重不确定性，经公司申请，公司股票自6月24日起持续停牌。
投资
能够确定的是，标的资产范畴较大、资产形成环境较为复杂。“上地集团旗下的地产资产还有中星地产，从国资委的趋向来看，雷同资产注入*ST中企，可以或许快速扩大*ST中企规模。”易居研究院智库核心研究总监严跃进向《证券日报》记者暗示，资产注入后，*ST中企地产营业将发力，拿地也将更有劣势。
新房成交大幅下挫：全国三十城商品室第成交391.67万平方米，环比下滑18%，同比下降27%。一、二、三线城市本周成交环比别离为-10%、-20%和-15%。分区域来看，长三角（-31.49%）及珠三角（-29.80%）地域楼市降温最为较着，此中无锡（-84%）、佛山（-48%）和姑苏（-41%）等地楼市持续低迷，本周新房成交均继续下挫。而福州（206%）、扬州（78%）及济南（72%）等地则脱节了前期的颓势，本周成交所有反弹。
*ST中企转型重组或整合大股东旗下标的地产资产
十月房价涨幅收窄，热点地域降温较着
2014年6月份，*ST中企通知布告，拟向包罗控股股东上海地产集团在内的不跨越10名特定对象刊行14.12亿股，增发总金额不跨越60亿元，募集资金拟投入上海徐汇区小闸镇项目并弥补流动资金。值得关心的是，其时置入的上海房地产运营公司10%股权、凯峰房产10%股权和馨虹置业100%股权，都是地产集团旗下的优良资产。
10月全国首套房贷款平均利率为4.44%，较客岁同期下降了0.45个百分点；10月二套房贷款利率为5.39%，较客岁同期下降了0.26个百分点。全国首套房优惠利率占比微降至85.37%，较上月继续下降了0.27%，房贷或面对进一步收紧。
板块表示：
10月全国百城平均房价为12825元/平，环比上涨1.65%，同比上涨18.21%。一、二、三线城市环比涨幅别离为1.05%、1.97%和1.28%。长三角及环渤海地域城市涨幅收窄态势最为较着，部门前期涨幅相对较小的二三线城市则继续补涨，涨幅全国领先。统计范畴内九月涨幅最大的城市别离为芜湖（4.35%）、长沙（4.08%）和南昌（3.68%），涨幅最小的城市别离是南京（0.44%）、深圳（0.27%）和三亚（0.21%）。
调控政策加快资本整合，资产慌逻辑继续演绎，我们维持增持评级，关心泰禾集团、南国置业(002305,股吧)、世联行(002285,股吧)、中航地产、上海临港、深振业等。（国金证券(600109,股吧)胡华如）
业绩增速较着提拔：申万地产板块2016Q1-3实现停业收入8949亿，同比增加37%，实现归属于母公司股东净利润695亿，同比增加27%，比半年报较着提拔，比拟客岁提拔了20个百分点，表示合适我们的预期。考虑到四时度地产结算价钱增加等要素，全年的业绩增速或将进一步提拔。
也有阐发师称，工作演讲再次强调本年要加大国企力度，以促成长，打好国有企业提质增效攻坚战。*ST中企附属于上海地产集团，两者具有必然程度的同业合作问题，作为上海地产集团旗下的独一地产上市平台，很可能在国企和集团内部资本整合的过程中被付与更多权重。(证券日报)
二手房成交继续下滑：本周全国10城二手房成交面积为145.02万平方米，同比下降11%，环比下降17%。节后成交的低迷态势仍在延续，本周监测范畴内，二手房市场成交环比降幅最大的城市为深圳（-74%）、南京（-35%）、及姑苏（-21%）。
近日,国度成长委和住房城乡扶植部发出通知,摆设从2016年11月10日至12月10日在全国范畴内开展商品房发卖明码标价专项查抄,查抄对象为房地产开辟企业和房地产中介机构,对房地产开辟企业在售楼盘和房地产中介机构门店明码标价环境进行查抄。
公司动态】
房企拿地投资有分化：我们对典型的开辟类公司进行了焦点营业目标的对比研究，从投资强度（演讲期权益拿地金额/发卖额）这个目标来看，万科表示隆重，前三季度仅为22%，而保利为44%。对于中等体量的公司，本年拿地环境差别也十分光鲜明显，泰禾等相对积极，华发等相对保守。
国金证券：业绩继续向好、房企强者恒强
库存微降，去化抬升：本周全国14城库存指数继续小幅下降，去化周期耽误2%。此中一线、二线城市去化周期别离耽误0.71%和5.25%，三线城市去化周期则微降0.20%。二线城市成交的光鲜明显下滑促使大部门城市去化周期有所抬升。此中合肥及南昌去化抬升最为较着，本周别离大幅耽误25%和11%。
*ST中企转型重组或整合大股东旗下标的地产资产
